Die Auswirkungen der Unternehmenspublizität auf den
Kapitalmarkt
Eine empirische Analyse der Kapitalmarktreaktionen
auf die Veröffentlichung von Periodenergebnissen
978-3-639-08341-5
3639083415
268
2008-09-15
79,00 €
ger
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Im Rahmen der Arbeit wird empirisch untersucht,
welche Reaktionen die Veröffentlichung von
Periodenergebnissen als Teil der
Unternehmenspublizität am deutschen Kapitalmarkt
auslöst, welches die Bestimmungsfaktoren für das
Ausmaß der Kapitalmarktreaktionen sind und ob
Unternehmen in der Lage sind, durch ihre
Publizitätsentscheidungen die Kapitalmarktreaktionen
auf die Veröffentlichung von Periodenergebnissen zu
beeinflussen. Als Ergebnis kann ein erhöhtes Ausmaß
an abnormalen Renditen und Handelsvolumen am Tag der
Ergebnisankündigung festgestellt werden, was darauf
hinweist, dass Ergebnisankündigungen
Informationsgehalt besitzen. Weiterhin kann
festgestellt werden, dass durch
Ergebnisankündigungen anhand von Geld-Brief-Spannen
gemessene Informationsasymmetrien sinken. Weiterhin
zeigt sich, dass die Kapitalmarktreaktion umso
stärker ist, je mehr zusätzliche Informationen
zusammen mit dem Periodenergebnis veröffentlicht
werden. Darüber hinaus kann gezeigt werden, dass die
Kapitalmarktreaktion umso geringer ausfällt, je mehr
oder je qualitativ hochwertiger die
Unternehmenspublizität vor der Ergebnisankündigung
ausfällt.
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Wirtschaft
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